客岁今岁话题相似，今岁客岁亮点差别。

　　在2019年第十一届陆家嘴论坛开幕式上，科创板正式开板，市场在激动的同时也怀有忐忑；一年后的第十二届陆家嘴论坛，科创板与各人谈下一步建设，市场在坚定中勾勒着未来。

　　昨日，中国证监会主席易会满在陆家嘴论坛(2020)上表示，“将继续推进科创板建设，加速推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资管理措施，推出小额快速融资制度，支持更多‘硬科技’企业利用资本市场发展壮大。”

　　华泰联合证券执委张雷对《证券日报》记者表示，“这些是非常精准的措施，可以推动科创板进一步完善制度体系，增强二级市场流动性，提升优秀‘硬科技’上市企业融资效率，支持实体经济稳健发展。”

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时也表示，“易主席的发言，表明对科创板的支持力度还会加大。科创板是实现金融支持实体经济特别是科技企业的一个紧张方式，本年的发言表明科创板后续发展会得到更多政策支持，包括引入更多资金和优质的上市公司资源。鼎力大举发展科创板，是推动经济转型和产业升级的紧张举措，科创板的发展远景自然比力辽阔。”

　　在易会满的亮相中，“研究允许IPO老股转让”受到较高存眷。靠近羁系部门的人士对《证券日报》记者表示，就研究完善科创板IPO存量制度、盘活存量资本、促进创业资本循环而言，当前科创板总体运行平稳，新股定价日趋理性，市场对常态化刊行和市场化定价等革新偏向和理念已经形成共鸣，具备了实行存量刊行的市场条件。

　　资深投行人士王骥跃在接受《证券日报》记者采访时也认为，“存量刊行机制是非常紧张的机制突破，可以用市场化的方式解决限售股减持洪峰，这个机制是第一次提出来，还需要市场检验。发起买卖业务所充实听取市场意见，并密切观察机制运行情况，适时根据市场的反馈做出反应，充实发挥市场机制试验田的作用。”

　　第一创业证券承销保荐有限责任公司董事总司理李兴刚对《证券日报》记者表示，上海证券买卖业务所4月份公布了《上海证券买卖业务所科创板上市公司股东以非公然转让和配售方式减持股份实行细则(征求意见稿)》，向市场公然征求意见。科创板老股非公然转让制度明确了非公然转让与配售的减持方式，对于科创板企业现有股东而言，其得到了更为多元和机动的退出方式，有助于激励PE、VC行业以致创业行业的发展，也有利于创业公司更好的得到融资。在二级市场方面，创业板公司大股东非公然减持或者配售将注入增量资金，而且受让方6个月内不得出售，如许的制度摆设就有助于缓解二级市场因大幅减持而出现的流动性风险，有助于维护二级市场股价的稳定。

　　昨日，易会满同时透露，“公布科创板指数，研究推出相干产物和工具”。

　　业内人士对记者表示，目前国际上具有影响力、认知度较高的指数主要为成份指数，不仅可以作为权衡市场整体体现的标尺，也是资产设置、投资与风险管理和业绩评价的须要工具。指数的推出可以或许实时反应科创板市场上市公司的整体代价体现，进一步体现市场结构及其发展变化，富厚上证指数体系。

　　A股市场对于科创板指数可以说是期待已久。根据上交所摆设，最初的制度设计是“科创板上市股票与存托凭据数目满30只后的第11个买卖业务日正式公布”，但今后，基金公司在内的大部门专业机构提出，科创板指数作为上证焦点成份指数，需着重于指数的代表性和可投资性。在参考鉴戒市场发起的基础上，上交所与中证指数公司颠末深入调研和研究决定暂缓推出科创板指数。

　　王骥跃认为，“目前科创板上市公司已经凌驾110家，科创板指数确实需要尽快推出。迟迟不推会影响长期资金，尤其是指数型被动投资基金的存眷和结构。注册制革新夸大让市场充实博弈，这是特别需要革新者和市场各方的继承精神”。

　　别的，对于易会满提及的科创板做市商制度，李兴刚表示，在科创板买卖业务制度方面引入做市商制度，可以更好解决市场流动性问题。A股市场实行竞价买卖业务制度，股票代价较易受大宗买卖业务和频仍买卖业务的公募基金的影响，公募基金范围较大，会产生较频仍的大额买卖业务申请。这种情况下股票市场可能会出现买卖不平衡的征象，进一步将会导致股票代价大幅度颠簸。做市商的制度体系，可以维护股票的代价稳定，缓解因投资者非理性举动所造成的代价颠簸，吸引更多的投资者参与市场，进一步提高市场的流动性。

（文章来源：证券日报）