原标题：6月龙头房企业绩飘红超预期 下半年仍存隐忧

来源：21世纪经济报道

在市场基本面稳健背后，房企的分化也正在悄然加剧。一方面是TOP10房企体现优秀，遥遥领先大市，另一方面尾部房企范围加速缩减，行业的集中度不停增强。

超预期苏醒的楼市行情延伸到了股市。7月1-2日，地产股连续两日大涨，通报出了市场对房地产乐观的信号。

5、6月份的楼市热度，大大逾越了此前的预期，碧桂园、恒大、万科、绿城等龙头依然实现了不错的业绩，这统统，随着6月末克而瑞排行榜的公布和恒大等公司的业绩预告，反应到了股市。

上半年楼市乐观收场，但展望下半年，房企依然面临不小的压力。疫情、宏观经济“偏冷”等庞大情况下，房企去化艰巨、现金流承压，又加上是偿债岑岭年，不少中小房企徘徊在停业的边沿。

在6月30日的万科股东大会上，万科董事会主席郁亮、总裁祝九胜都特别夸大，面临不确定的市场，万科的财政原则是“现金为王、手有余粮”，以应对可能的危急，或探求并购的时机。

市场突然乐观了

下半年刚一开场，低迷许久的地产股突然发作。7月1日，A股房地产板块涨幅高达5.13%。7月2日，房地产板块继续走强，涨幅到达3.57%，其中，泰禾、绿地、金科三家房企更是连续两日涨停。

中国综合研究院旅游与地产研究中心宋丁认为，地产股大涨的缘故原由，除了7月1日央行下调再贷款、再贴现利率因素以外，多家房企公布的上半年贩卖业绩超出业内预期，也大大提振了市场信心。

光大证券指出，当前宏观流动性充裕，资金面边际改善，得益于银行按揭投放路径依赖、疫情积存需求集中开释、房企加大推盘力度、置业情绪短期回温，短期贩卖反弹明显，为地产股基本面连续修复奠基基础。

上半年尤其是一季度，由于疫情黑天鹅来袭，楼市骤然入冬，房企的日子并欠好过。地产股也较为低迷，A股房地产板块整体涨幅仅为0.32%，投资者大多持灰心态度。

但魔幻的是，3-5月市场渐渐企稳并快速恢复，进入6月后，市场加速回暖，去化加速。6月单月，百强房企全口径贩卖额到达14517.2亿元，同比增长13.8%。

2020年转眼过半，房企交出的上半年成绩单却实现“反转”，给投资者带来惊喜。

上半年，恒大实现贩卖额3488.4亿元，贩卖面积3863.2万平方米、贩卖回款3120亿元，分别同比增长23.8%、47.5%、66.5%。其中，合约贩卖额及贩卖回款数据均创下了恒大汗青同期最高。

而碧桂园依然卫冕销冠。克而瑞数据显示，碧桂园上半年的贩卖额3723.1亿元，同比客岁（3895.4亿元）略有降落，但依然领跑偕行。随着疫情影响渐渐消退，碧桂园业绩快速修复，刚已往的端午小长假，碧桂园权益认购金额到达108亿元，同比增长50%。

万科的贩卖排名出现了下滑，但仍以3180亿元位居第3。万科总裁祝九胜在6月30日的股东大会上体现出了力争上游的刻意：“我们积极做到数一数二，领先领跑。”

2019年贩卖金额初次进入TOP20的金茂，在疫情期间上升迅速，以1028.7亿元位居12，51%的年度业绩目标完成率，在龙头房企中也位居前线。

别的，世茂、绿城、禹洲、花样年等部门房企也体现不错，累计业绩同比实现逆势增长。如金地、世茂、招商蛇口上半年业绩分别同比增长19%、10%、9%，有力地引发了市场情绪。

整体来说，百强房企贩卖恢复情况好于预期。上半年贩卖额到达44973亿元，同比微降1.1%。在疫情之下，取得云云成绩，已是超乎预期。

易居中国CEO丁祖昱指出，2020年仅已往半年，天下千亿房企已到达13家，这一数字比2019年上半年增长1家，较2018年增长了6家。

丁祖昱叹息说，本年上半年的房企贩卖超预期。二三月份的时候对贩卖的预测照旧偏守旧的，认为受疫情影响，房企贩卖不可能出现和客岁同比上升的情况，但没想到一部门头部房企的回升速率非常快，甚至凌驾了客岁同期。

下半年仍存不确定性

在市场基本面稳健背后，房企的分化也正在悄然加剧。

一方面是TOP10房企体现优秀，遥遥领先大市，另一方面尾部房企范围加速缩减，行业的集中度不停增强。

海通证券指出，对比2019年和2020年1-6月操盘口径贩卖门槛，上半年房企1-10强门槛值上升7.0%，而51-100强门槛值下滑幅度高达12.5%。而这一趋势也将伸张至下半年楼市，进一步增强行业集中度。

同时，下半年楼市还存在来自行业和宏观经济情况的多重影响。

对此，中信建投表示担心：“新冠疫情打击明显，全球经济整体降速，影响部门住民收入、信用扩张、按揭归还及消费支出；房企还债岑岭来临，部门中小房企信用风险提升；办公楼出租率及租金水平降落；消费支出水平有可能会影响零售和仓储物业租金水平。”

丁祖昱进一步增补道：“房企利润从评估增值到减值，持有型资产范围较大的企业要做好减值准备：有一点我认为需要特别提示，从整年利润角度来看，本年受疫情影响，商业和写字楼的评估，可能会出现减值。以是持有资产范围较大的房企要做好减值准备。”

6月30日，万科股东大会中，万科总裁祝九胜表示：“当前外部情况出现高度的庞大和不确定性，中长期来看行业已经步入存量竞争期间，市场从卖方市场变化为买方市场，对企业综合实力的考量越发严肃。但行业巨大的体量仍然为企业提供了大量发展时机。”

但房住不炒基调稳定，丁祖昱认为，只要房地产可以或许稳住，整体经济也可以或许企稳。

好比土地出让金和房地产直接税收直接影响地方财政收入。上半年50多数会卖地2.29万亿，同比增17.3%；若按贩卖金额10%去大略估算房地产税收，客岁约16万亿的贩卖额，约有1.6万亿税收，这两项对财政收入的影响是巨大的。

因此，平稳康健发展，是房地产行业的基调，也是底线。在如许的认知基础上，才能对行业趋势做出清晰的判断。

克而瑞指出，虽然上半年市场快速苏醒，但下半年市场仍需要较长时间恢复，加上疫情的不确定性，行业整体去化承压，三季度成交量可能会有所回落，预计2020年整年贩卖范围将微降5%左右，贩卖金额与客岁将基本持平。

而对于未来，龙头房企已早早做好准备。如万科郁亮、祝九胜都特别夸大，当前万科的财政原则是“现金为王、手有余粮”。

责任编辑：杨亚龙