棉花：

　　1、股票基本面：国储因內外差价超过800，中止仓储。USDA十一月汇报保持中性。10月份在我国棉花進口21万吨级，同比差不多，环比增200%。ICAC1二月全世界产需预测分析，20/21本年度全世界消費2426万吨级，生产量预估2468万吨级，期终库存2165万吨级。农业部十一月：生产量585万吨级，進口200万吨，消費八百万吨，期终库存716万吨级。中性。

　　2、远期合约：现货交易3129a全国各地平均价14582，远期合约162(05合同)，八杯水期货交易；中性。

　　3、库存：中国农业部19/20年度十一月预估期终库存716万吨级；中性。

　　4、股票盘面：20日均线横盘整理，k线在20日均线周边，中性。

　　5、主要持仓：持仓偏空，净持仓空减，主要发展趋势不容乐观；偏空。

　　6:结果：棉花消費比不上预估，短期内新棉很多发售，供货充裕，热季将要以往，冲高套期保值工作压力很大。世界各国差价大，国储中止回收，现行政策上不期待价钱大幅度增涨，对中下游不好。期货合约换仓05,14000附近有较强支撑点，上边工作压力14650周边，大幅面波动行情，盘里迅速冲高轻仓作空，股票基本面不兼容暴涨驱动力。

（文章内容来源于：大越期货）