原题目：国泰君安荀玉根：权益投资出現赛道化、龙头化、组织化三特点

2021年我国金融市场迈向怎样？最近好几家证券公司举行本年度投资建议会开展未来展望。

12月2日，国泰君安2021年度投资建议研讨会上，国泰君安研究室副局长、对策顶尖投资分析师荀玉根也对于此事话题讨论做出剖析。

他觉得，在产业布局升級和融资结构变化大情况下，在我国长期性股份投资融资时期已缓缓进行，权益投资出現三大特点：赛道化、龙头化、组织化。

说白了赛道化，即经济发展调整期高品质赛道长期性集中化在消費 高新科技。从第三产业占GDP比例、消費占GDP比例、平均GDP、各领域增长值看，在我国消費和高新科技也有非常大成长空间。

“龙头化”，即伴随着行业集中度提高，龙头市场占有率提高，龙头业绩更强，龙头企业股权溢价有希望进一步提高。

组织化就是指在股票注册制大情况下，A股上市企业总数迅速提升，择股难度系数升高，投资者优点突显。

此外，荀玉根及精英团队觉得A股的长牛发展趋势和小公牛熊循环并不矛盾，A股现阶段投资者占有率低，长牛更很有可能由一系列小公牛熊组成，即销售市场将锯齿状移位。

先前荀玉根提过，一轮牛市按推动力能够分为三个环节，今年销售市场处于由流通性驱动器的牛市孕育期，今年是股票基本面和市场流动性一体两翼的牛市爆发期，2021年销售市场将进到由股票基本面和心态面驱动器的牛市泡沫塑料期。

“大家预估2021年所有A股归母净利润总计同比增长率为15%，销售市场心态将从现阶段的60度进一步移位，2020年股票市场将是‘股’舞内心的一年。”荀玉根说，2020年宏观经济流通性将不如2020年肥款，但外部经济流通性依然充足。

2020年前三个一季度主力资金流向已贴近1.3万亿，他预估全年度1.五万亿。2021年住户理财规划将进一步转为权益市场，全年度主力资金流向将为2万亿元之上。

构造上荀玉根倡导要乘势而上、心之所向。尽管中后期角度下这轮牛市是转型发展牛，高新科技和消費是主线任务，但在主线任务增涨全过程中也要留意别的行业轮涨。

例如，2020年上半年度创业板指数涨幅榜来源于股票基本面，消費和科普类领域亦这般；7月份至今早周期时间领域涨幅榜归功于股票基本面数据信息刚开始改进；进到4一季度，后周期时间使力，以金融科技为意味着的版块低上涨幅度、低配备、低估值很有可能被资产追求。

未来展望2021年，其首先推荐高新科技，缘故是政策利好、技术性收益下盈利将进一步加快，子领域中电子计算机、文化传媒、节能环保产业链等产业发展规划室内空间极大。

另外重视配套设施高新科技开展股权质押融资的证券公司，短期内看牛市三浪成交量放大将推升券商业绩，中后期看金改最后将提升 证券公司ROE。

他还觉得要关心的第二人才梯队是外需方位：“十四五”整体规划《建议》再度注重搭建“双循环”新发展布局，明确提出产生强劲中国销售市场，将拉动内需做为发展战略基准点。2020年大家消費有希望兴起，奶制品、餐馆、商场等大家消费市场或将暴增；另外伴随着工资水平提高，专科门诊、高档医疗机械、美容医疗、保健养生等健康服务行业要求也有希望提高。

“除此之外，大家觉得香港股市基础朝向好，且公司估值较划算，有希望迈入普涨，AH差价将趋向收敛性。”荀玉根说。