报告摘要：

　　消费追踪：政府工作报告指出，加快电商、快递进农村，扩大县乡消费。稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。运用好“互联网++”，推进线上线下更广更深融合，发展新业态新模式，为消费者提供更多便捷舒心的服务和产品。

　　今年的政府工作报告在消费方面重点指出了三个需要加强的方面：一是是扩大县乡即低线市场的消费，二是稳定汽车、家电等大宗消费，三是发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。建议关注以上三个方面的变化带来的投资机会，同时政府工作报告再度强调要发展新业态新模式，建议关注新的消费品类及新的消费模式带来的投资机会。

　　市场回顾：上证综指收于3501.99 点，周跌幅0.20%；深证成指收于14412.31点，周跌幅0.66%；创业板收于2871.97 点，周跌幅1.45%。大消费行业加权周跌幅1.86%，跑输上证综指1.66pct，跑输深证成指1.20pct，明显跑输大市。

　　分行业看，纺织服装上涨2.98%，涨幅居前；家电下跌2.10%，食品饮料下跌3.63%，跌幅居前。

　　推荐标的

　　【食品饮料】后经济增长周期下，食品饮料景气提升有望推动新一轮增长重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份【商贸零售&社会服务】今年继续强化就业优先政策，人服、职教行业将持续受益

　　重点推荐：中国中免、中公教育、锦江酒店、首旅酒店、紫光学大、珀莱雅、同道猎聘

　　【纺服轻工】纸价显著上涨利好龙头纸企，关注低估值纺服标的重点推荐：李宁、安踏体育、申洲国际、维达国际、中顺洁柔、顾家家居【家用电器】成本压力有望转嫁，空调景气继续向上【农林牧渔】21 年政府工作报告关注种业和生猪产业发展重点推荐：生物股份、科前生物、海大集团、大北农、隆平高科报告推荐：

　　风险提示：疫情发展超预期，政策风险。

（文章来源：东兴证券）