针对股票基金中股票基金(FOF)商品，甄选股票基金管理人及资管产品十分关键。好几家采访私募基金组织强调，不论是选拔人才還是选商品，都是会逐层挑选，优中选优。除此之外，在投资阶段中，FOF商品会在多财产、多策略的基本上，开展动态性组合投资，得到中远期平稳的超量收益，并将风险管控围绕于全部投资全过程中。

　　甄选股票基金管理人及商品

　　明晟东诚精英团队强调，FOF商品以理财规划核心理念为关键，根据股票基金甄选的方法来完成投资总体目标，组合的搭建上应当根据长期性投资总体目标，融合由上而下的投资策略开展动态性配备。在组合配备上，一方面既要参考长期性的投资总体目标还要融入销售市场转变；另一方面，组合要有多样性，FOF的盈利来源于应该是多样化的，不一样的财产拼在一起很有可能会起“化学效用”，全部弱有关的财产相互之间都是会有对冲交易实际效果，能够在获得Alpha的基本上，将起伏操纵在有效的范畴内。

　　上海市珠池财产CEO路王伟表明，珠池的FOF体系管理经历了多次提高，但不会改变的规定是该管理体系要能清楚地辨别管理人及其资管产品的盈利来源于和风险性来源于，能够在组合方面多方面适度的管理方法。实际到管理人方面，更注重管理人的管理体制和团队协作，在商品方面十分重视一致性和策略清楚。

　　弗雷德里克投资经理谭颖详细介绍，弗雷德里克投资有50多年的管理人研究工作经验，根据定量分析数据统计分析、判定实地考察融合的方法，全方位系统软件评定全部投资步骤，找寻可以不断、平稳造成超额收益的管理人。

　　对股票基金管理人的点评，明晟东诚秉持着一些基本准则，最先认可每一个投资人的工作能力圈是有界限的，次之觉得优良的企业管理体制是企业长青的基本，另外对管理人特殊策略商品的评定应当着眼于底层资产。

　　淳臻投资经理刘辉强调，FOF选基金和搭建投资组合是系统化和专业化工程项目，淳臻FOF行研管理体系的特性是深层研究，既要研究股票基金和管理人，还要研究销售市场、股票基本面和策略周期时间，相对性非常复杂，可以用好多个关键字归纳，如研究投资、长期性角度、投资质量等。

　　“大家十分重视对不一样策略种类的私募投资基金开展不一样的区别规范。选择股票基金管理人与商品，大家重视商品基金净值身后的盈利来源于，及其相匹配的风险性担负，大家更趋向于不曝露附加风险性而可以获得相匹配盈利的管理人和商品。”华软源动力老总徐以升说。

　　重视财产和策略多样化

　　大类资产配备的考虑是FOF投资工作上很重要的一个层面，路王伟表明，会根据定量分析和判定两个管理体系提升赢率。

　　明晟东诚精英团队也觉得，理财规划管理决策应该是一个定量分析与定性研究紧密结合的全过程。“大家会运用精英团队在宏观经济行业研究的工作经验，融合中外部经济层面数据信息的追踪剖析，将理论与实践开展融合，开展大类资产配备管理决策，提高配备实际效果的可持续与协调能力。”

　　刘辉表明，大家核心理念是在财产和策略多样化基本上，根据鉴别具有关键投资优点的管理人，开展动态性组合投资，得到中远期平稳的风险性调节后的超量收益。大家特点是深层研究，不但研究股票基金和股票基金管理人，也要研究策略、研究销售市场、研究领域，从宏观经济销售市场、观行策略、外部经济股票基金管理人三维视角，动态性评定投资组合，完成组合配备再均衡，持续保持投资组合策略和股票基金配备的性价比高，也就是投资组合的高质量。

　　谭颖强调，弗雷德里克投资有一套全球通用的CVS剖析架构，对大类资产配备的动态性调节开展具体指导，即根据周期时间、公司估值和销售市场心态这三个层面，相匹配中后期、长期性和短期内三个时间维度，对某一类财产或某一种设计风格的预估主要表现开展创新性的剖析。另外，对于中国销售市场也开展了一些文化整合的工作中。

　　广金幸福经理罗山则表明，“大家不太做大类资产配备，觉得大类资产配备是很偏激的，由于同一类财产假如策略不一样得话，它盈利风险性特点能够彻底不一样，如个股双头和个股中性化就彻底不一样。因此大家注重的是大类策略配备，而不是大类资产配备。”

　　在风险控制层面，大部分采访私募基金表明，风险管控自始至终围绕于全部投资全过程中。徐以升强调，风险管控的前提条件取决于风险分析，仅有基本建设了风险分析的行研与IT系统工作能力，才有标准把风险管控、投后管理工作中搞好。除开在行研队伍管理以外，华软源动力还研发了遮盖多财产多策略种类的基金分析智能管理系统。

　　据谭颖详细介绍，弗雷德里克投资有着一套建造的ERMS风险评估系统软件，并融合于已有的PARIS组合管理系统，协助投资精英团队开展组合风险评价与管理方法。运用此系统软件，投资组合主管会对组合开展有关的风险性计算与剖析，包含基本风险性数据统计分析，及其对于极端化销售市场状况的剖析如稳定性测试与场景剖析等，以表明投资组合潜在性风险性与预警信息提醒。

　　除此之外，在投资闭环控制中，投后管理也十分关键。针对投后的追踪和调仓，路王伟表明，一般会由私募基金经理在投资管理决策联合会受权范畴内，依据研究精英团队的工作中结果和自身的分辨，开展工作规划管理方法，超过受权范畴的交给投资管理决策联合会来管理决策。这类层次权限管理是被实践经验证明切实可行的投资管理方案。

　　“投后管理全过程中，大家会按时对组合开展业绩考核剖析，并根据对销售市场的判断作出调节是否的管理决策。销售市场产生变化时也会出现经常性的调节，调节主要是根据对未来市场、策略投资机遇的判断。”明晟东诚精英团队表明。

　　谭颖强调，弗雷德里克投资在投后管理层面，关键分成2个层级：在财产方面，弗雷德里克会运用CVS实体模型数据信号开展追踪与剖析；而在管理人方面，弗雷德里克也是有确立的追踪研究规章制度，按时的回望与尽职调查会，及其在碰到重特大销售市场和现行政策转变时的临时性大会，融合在符合要求及其管理人可出示范畴内的持股与基金净值等数据统计分析，协助大家分辨管理人是不是产生设计风格飘移，或是超过预估的转变，进而輔助对总体组合的管理方法。

（文章内容来源于：中国基金报）