黄金、白银出现明显冲高回落走势， 8月11日， 黄金晚间一度下跌超3%，跌穿2000美元/盎司的紧张支持，现货代价在1963美元/盎司四周，白银则跌幅更一度到达6.6%，盘中连破29美元/盎司、28美元/盎司两个紧张关隘，目前磨练27美元/盎司的支持。

“短线涨幅过大，以是出现回调，从目前来看，贵金属走牛的逻辑还在。” 广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚告诉21世纪经济报道记者。

进入7月随着新冠肺炎疫情的伸张，贵金属出现一波明显的牛市， 8月4日夜间，黄金现货代价出现汗青性的突破，站上2000美元/盎司的高点，年内涨幅一度突破40%。白银则更是不甘落后，从7月20日开始，白银出现较明显的上攻形态，半个月左右的时间，累计涨幅到达4成。其中，7月21日、7月27日和8月4日三个买卖业务日的涨幅都凌驾8%，7月27日体现最为凌厉，整日上涨幅度到达11.54%。白银的累计涨幅一度到达55%， 若从3月份的低点11.64美元/盎司来看，白银的涨幅在4个多月的时间已经实现翻倍。

“相比投资黄金，白银的谋利性更强，主要是包管金更少，一手黄金的包管金险些是白银的5倍，因此当贵金属牛市到来，谋利总会把眼光放到白银身上。此前2013年的那波黄金大牛市，情况也如出一辙。我们最近有客户，把投资黄金的仓位转移了一部门到白银上，从目前来看，暂时效果不错，但是白银由于弹性更大，振幅凌驾5%的买卖业务日许多，以是我们也提示客户要控制风险。”华南一家期货业务部的卖力人对21世纪经济报道记者表示。

市场认为，白银期货的上涨，一方面是紧跟黄金上涨的行情，反应出市场避险的需求不停增长；另一方面是出于对白银供应的担心。

年初以来，新冠肺炎疫情的扩散让全球经济陷入动荡，黄金和白银代价飙升。即便目前主要经济体已经渐渐放松封锁措施，但投资者的避险需求并没有削弱。而美国和拉美大多数国度的疫情尚未得到控制，进一步提振了市场对白银的需求。

在金融市场上，白银不仅拥有同黄金类似的避险属性，同时，白银在工业生产中也饰演着紧张的脚色，包括电子、光伏等工业需求的回暖，以及5G大范围商用带来的对白银需求的增长。

全球主要的银矿位于拉美，尤其是秘鲁、智利和墨西哥是全世界前三明白银生产国，但是最近这些国度的新冠肺炎疫情丝毫没有缓解的趋势，岂论是新增确诊病例照旧死亡人数都在迅速增长。严重的疫情拖累了白银的生产，而随着主要经济体的经济苏醒，白银的需求又在不停增长，供需抵牾正在渐渐加剧。

招商银行认为近期贵金属的调解主要是源于上周五晚美国公布的7月非农就业数据超预期增长，美债现实利率遭到修正，出现低位反弹，金价则出现下跌。别的，黄金在履历前期急涨后，在技能上严重超买，多头买卖业务也已经相对拥挤，自己存在回调需求。

但他们不认为黄金牛市已经竣事，当前回调为大涨后的正常征象。预计下方第一支持位为1930美元，若失守，则可能跌向1860-1900美元的支持区间。趋势上来看，美元现实利率在美联储“政策之手”以及通胀中枢逐步恢复的配互助用下预计仍将继续下行。也就是说，黄金的趋势性上涨逻辑未变，多头可继续持有。

（作者：叶麦穗 编辑：周鹏峰）