宏观策略

　　宏观点评：美联储会使用YCC吗？

　　美联储3月议息会议于美国东部时间3月17日结束，本次会议可谓是一年以来最受关注的会议。疫情以来，实际利率成为衡量发达国家货币政策成功与否的标志，近期实际利率攀升导致美债名义利率回升，使得美股回调、各类资产价格大幅波动。在欧央行、澳大利亚央行已经表态采用YCC管控利率的情况下，市场预期美联储可能也会实施利率管控。

　　固收金工

　　固收点评：日丰转债：家电电缆冠军，扩产并购共进

　　公司为国内橡胶电缆龙头，可自主研发并专业制造橡套类电线电缆。近年来，与美的集团、格力电器、海信科龙等家电巨头保持良好合作关系。公司主要产品为家电配线组件及特种装备电缆。

　　电线电缆产品广泛运用于现代经济，是社会正常运转的基础保障。“十二五”以来，我国电线电缆行业发展稳定且保持增长态势，出口规模增加，主要线缆产品的金属导体产量，光纤用量均为全球第一。但我国产品主要集中在中低端市场，业内竞争激烈。公司多年绑定大客户实现稳定的收入来源，体现公司产品具有较强的竞争力。同时具有自主研发能力，竞争能力较强。此次发行可转债，资金全部用于自动化生产电源连接组件项目。

　　行业

　　环保工程及服务行业周报：碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局，《全国碳排放权交易管理条例》今年出台。

　　碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局。

　　生态环境部应对气候变化司副司长透露，将加快全国碳市场建设，推动《全国碳排放权交易管理暂行条例》立法审查进度，争取今年出台。

　　风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期

　　推荐个股及其他点评

　　佳力图(603912)：2020年业绩快报点评：业务进展顺利，2020年业绩维持高速增长

　　佳力图发布2020年业绩快报，2020年公司实现营业总收入6.25亿元，同比下降2.11%，实现归母净利润1.16亿元，同比上升36.64%，考虑到公司下半年空调业务恢复及IDC客户进展顺利，我们上调2020-2022年公司归母净利润预测至1.16亿元、1.62亿元和2.23亿元，EPS分别为0.53元、0.74元和1.03元，对应的PE分别为26X/19X/14X，维持“买入”评级。

（文章来源：东吴证券）