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来源：人大重阳

作者王永利系中国银行原副行长，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员，本文刊于8月4日东方财富快讯网。

现有信用钱币体系下，社会欠债与钱币总量的增长越来越逾越社会财富的增长，越来越多的国度现实利率为负，钱币币值出现长期大幅贬值态势，积累着越来越严重的钱币金融风险以致危急隐患，亟需推动钱币运行机制的深刻厘革。

本着趋利避害、积极稳妥的原则，新型数字钱币体系建设可能的选择是：

央行搭建数字钱币平台，面向全社会开放（开源），全部的社会主体直接在央行数字钱币平台开立唯一的“基础账户”。这成为数字钱币全部者最同一最基础最紧张的备查账户，逐笔登记每一笔收付金额并保持账户实时余额，但账户余额仅为备查数据，不予计息。

同时，社会主体可以在商业银行等各种金融机构，开立“业务（专用）账户”，专门记载户主开办各种金融业务时引发的债权债务变化及其结果，并根据约定举行计息。每个社会主体的业务账户与其在央行的基础账户保持勾连关系。

商业银行等从事贷款投放或债券投资等钱币派生的机构，不仅会与乞贷人产生资金往来，而且可能与央行产生资金往来。商业银行在央行的数字钱币账户将会相对庞大，商业银行既需要在央行分别开立数字钱币乞贷账户与存款账户（存款账户也可以与基础账户归并），根据约定分别计息，也需要开立数字钱币投放的备查账户。

社会主体产生数字钱币收付时，其数字钱币钱包载体要相互确认并天生业务勾联码，收付款双方要将相干信息及勾联码同时传送到央行及自己的业务开户银行举行账务处置惩罚；业务开户银行根据收到的信息举行账务处置惩罚，并要将相干信息加上自己的标识后发送给央行，相应调解其存放在央行的数字钱币账户余额；央行分别将收付款双方发来的信息，通过业务勾联码举行碰对并查对相符后，调解收付款双方的账户余额并向其发出对账信息。同样，央行将收付款双方开户银行发来的信息，通过业务勾联码举行碰对并查对相符后，相应调解两家银行的账户余额，并向其发送对账信息。数字钱币清算流程如下：

商业银行在发放数字钱币贷款时，除调解“贷款”和“存款”记载外，还要同乞贷人一道，向央行发出数字钱币贷款发出信息，由央行登记贷款银行及乞贷人数字钱币备查账户。

如许，就在央行形成了全社会“数字钱币一本账”，形成数字钱币的央行“基础账户”与金融机构“业务账户”并存的格式。

央行可以实时掌控全部数字钱币逐笔的收付情况及数字钱币详细的漫衍情况，可以实现对数字钱币的全方位、全流程监控，但央行并不面向单元和小我私人管理详细业务，不会对现有金融体系产生巨大打击；面向单元和小我私人的存贷款等金融业务仍由商业银行等金融机构经办，但金融机构只能相识与自己经办业务相干的信息，并不能相识业务买卖业务对手方的详细情况，从而实现央行之外的有限匿名，适度掩护商业秘密与小我私人隐私。

这可能是央行数字钱币可以或许实现的最重大的突破。这也将推动钱币运行体系深刻厘革，对提高央行钱币政策有用性，防止钱币连续严重超发，维护钱币金融稳定等将发挥极其重大的作用。

固然，这也对数字钱币的载体设计、每一笔业务的信息多重传送机制设计（包括收付款双方及其开户银行、中央银行相互之间的信息通报），对央行数字钱币开源体系的开发与维护，对账务处置惩罚与数据查对、数据的存储与宁静性管理等都提出了更高的要求，不是一挥而就的。

现在不少国度对央行（法定）数字钱币高度器重并睁开积极探索，其中，中国央行设计的数字钱币DCEP目前已进入测试阶段。中国央行声明，DCEP主要替换M0，并接纳现有的“央行-商业银行-社会主体”的“双层运行体系”，但并未披露详细运行细节。现实上，数字钱币可能只是从替换M0起步，决不应仅仅局限于此，而应该尽可能替换全部钱币，实现钱币运行体系的深刻厘革。如果仅仅局限于替换M0，其市场竞争力或投入产出的现实效果就可能大打扣头了。

责任编辑：唐婧