01、让全球买单？美国计划再印钞4万亿美元！53国加速“去美元化”

　　据观察者网消息，目前美国政府已在讨论一项数额更大的提议——4万亿美元。接连“撒钱”对市场有什么影响？全球各国对美国此举又会做出什么回应？

　　按照美国的计划，目前正在筹备的4万亿美元刺激计划，包括大规模基础设施方案、应对气候变化、提高劳动力素质等内容，旨在提振经济、削减碳排放、缩小贫富差距。

　　具体细节显示，美国政府正考虑在绿色项目上投入约4000亿美元，在基建上投入近1万亿美元，用来修建路桥、铁路、港口等基础设施。

　　与此前提出的抗疫刺激计划不同的是，由于属于长期经济发展计划，该经济刺激计划还涉及加税。媒体3月15日的报道指出，为了该计划能顺利进行，美国政府即将启动30年来最重大的加税计划，按照新税改规则，全美收入超40万美元的人受到的影响最大。为此，还有声音称，政府是在“薅富人羊毛”。

　　需要注意的是，这一揽子提议最终是3万亿还是4万亿美元目前还没有一个定论，但美国政府已对市场的部分猜测做出了肯定回答。

　　至于接连“撒钱”对市场的影响，参考1.9万亿美元经济刺激计划正式落地后，业内人士的“警告”——大规模救助计划将带来多重副作用。

　　一是通货膨胀，根据预测，未来2年美国产出缺口将达到7600亿美元，若新一轮经济救助计划规模超过产出缺口所需，美国通胀的压力将大幅上升。

　　二是债务风险持续攀升，美国财政部的数据显示，2020财年美国财政赤字已达创纪录的3.13万亿美元。

　　三是金融风险上升，去年11月，经济学家对美国金融体系脆弱性的描述为“适度”，到了今年1月，这一描述已改为“显著”。

　　02、被美元“搞崩”的土耳其：货币暴跌仍未触底

　　美丽的土耳其，正眼泪横飞。

　　当地时间3月22日，土耳其里拉对美元汇率一度从7.2:1狂跌至8.4:1，最大跌幅达17%，截止3月25日，有所反弹。

　　有分析师预计，如果土耳其央行不加息，里拉将面临进一步下跌的风险。

　　当地时间3月22日，土耳其股市、国债、汇率三大市场动荡不安，引发全球市场关注。而就在此前两天，土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)正式解雇了时任央行行长纳奇·阿巴尔(Naci Agbal)，距离其担任该国央行行长还不到五个月的时间。

　　阿巴尔就任期间，为抑制土耳其的高通胀以及支持里拉，从去年11月至今多次上调基准利率，而这与埃尔多安一贯支持的宽松货币政策不符，这被视为阿巴尔被解职的主要原因。有分析师预计，如果接下来土耳其央行不加息，里拉将面临进一步下跌的风险。

　　03、央行行长撤换引市场三大动荡

　　当地时间22日，土耳其基准股指——土耳其伊斯坦布尔100指数(XU100)暴跌至两次熔断，当天，XU100指数收跌9.79%，是2013年6月以来的最大单日跌幅。次日，XU100指数开盘跌5.4%，第三次触发熔断，后逐渐企稳至收跌0.13%。两日大跌将这一指数的今年以来跌幅拉高至6.72%。

　　22日，土耳其的十年期国债收益率也从上周五收盘的13.6%暴涨至18%上方，单日涨幅32.87%，23日，十年期国债收益率继续走高，收于19.145%。

　　汇率也迎来大震荡。22日，美元兑土耳其里拉汇率从7.21比1一度飙升至8.47比1，自去年11月以来首次跌破8比1。截至23日收盘，美元兑里拉汇率为7.939比1。

　　而就在前两天，20日凌晨，土耳其政府发布了由埃尔多安签名的公告，正式宣布任命卡夫哲奥卢为新任央行行长，前行长阿巴尔被解职。对此，高盛曾预计，任命新央行行长后，土耳其里拉可能承压。按实际来看，土耳其央行行长的更换确实在当地资本市场引起了一系列连锁反应。

　　对于解雇阿巴尔，埃尔多安并没有给出一个明确的解释。

　　但从时间节点来看，很大程度上还是与阿巴尔的利率动作相关。因为在被解任的前两天，土耳其央行宣布再次加息，将基准利率从17%提升至19%，上调了200个基点，是预期的两倍。

　　据悉，阿巴尔在任期间多次加息，去年11月以来已将土耳其的主要利率上调了约875个基点，旨在抑制土耳其的高通胀以及支持里拉。土耳其2月的通胀率就达到了15.61%，阿巴尔的最后一次利率上调也主要是为了平息国内高企的通胀水平。

　　在阿巴尔任期间，投资者信心实际上已有改善，伊斯坦布尔的经济学家Haluk Burumcekci曾表示，在此期间通过掉期交易流入土耳其的海外资金约为140亿美元。此外，里拉也升值了18%，已从去年第三季度表现最差的新兴市场货币，变成了在过去三个月里表现最好的货币之一。

　　但埃尔多安对于本国的利率上调依然持负面态度。长期以来，埃尔多安都持有一种“非正统”的货币观点，即高利率会导致通胀，而非抑制。他一贯反对紧缩的货币政策，特别是疫情期间，埃尔多安更希望能借助低利率来刺激当地经济复苏。

　　04、下一场里拉危机迫在眉睫？

　　根据市场各方消息，很多人对于阿巴尔的被解职并不认可，同时也表示担心。

　　兴业银行的一位分析师在一份报告中写道：“随着阿巴尔被CBRT(土耳其共和国中央银行)除名，土耳其失去了其机构信誉的最后支柱之一，土耳其将再次陷入货币政策危机。”

　　德国商业银行的一个新兴市场分析师认为，“撤换掉了这一位央行行长，可能会对政策的可信度造成损害。接下来我们或会看到很大的市场波动性，干预政策可能也会随之出现。”

　　目前，土耳其的基准利率为19%。有分析认为，考虑到发达经济体以及目前相当多的发展中国家的低利率水平，对于土耳其适度的加息，投资者仍保有信心。

　　如今代替阿巴尔接任土耳其央行行长的卡夫哲奥卢已是土耳其两年来第四位央行行长。此前，他在报纸专栏中写道，提高利率并不能解决土耳其的问题。这一理念看起来与希望利率保持在低水平的埃尔多安更为相配。

　　接下来，卡夫哲奥卢就任后的货币政策将备受全球市场关注。目前而言，他并未明确提到任何要继续收紧货币政策的举措。3月23日，德国商业银行将美元兑土耳其里拉年底目标价从原来的8.0上调至10.0的水平，并预计“下一场里拉危机迫在眉睫”，显示市场对里拉信心不足。

　　另有分析师预计，如果土耳其央行不加息，里拉将面临进一步下跌的风险。

（文章来源：21世纪经济报道）