节后，山西地区甲醇装置检修消息叠出，企业借势推涨，但短期内当地及周边部分前期检修企业重启，弥补部分供应缺口，供需矛盾弱化，后市内地甲醇市场冲高回调？亦或高位坚挺？卓创观点如下。

　　3月份内地甲醇市场呈“V”型走势先抑后扬运行，虽中旬受期货回落和抵触心态影响，价格迅速回撤，但月底，西北企业在库存低位支撑下强势推涨，提振市场气氛，内地市场借势上推，节后市场虽延续前期上涨走势，但局部成交略显乏力。截至发稿，西北成交2020-2090元/吨，山西成交2150-2250元/吨，河南成交2240-2260元/吨，山东成交2290-2470元/吨，区域套利空间尚可。

图1

　　节后，内地市场维持偏强拉涨走势。一方面西北地区甲醇库存降至低位，且清明节前出货顺畅，延续节前偏强气氛企业继续推涨；另一方面，内地部分企业停车检修，尤其山西市场检修企业较多，如表1所示，目前因检修影响甲醇产能约763万吨，其中山西地区共200万吨，占比26.2%；4月15日开始，随着万鑫达、光大等企业检修及天溪、同煤装置重启，山西地区因检修影响产能降至145万吨。且据卓创调研，河南新乡中新化工35万吨/年甲醇装置近日已点火重启，山西潞宝三期20万/年甲醇装置4月10日左右重启使用，消减部分供应压力，整体来看，4月中旬山西、河南地区因检修而受影响的实际产能或仅有90万吨左右。

表内地部分甲醇装置变动情况

　　单位：万吨

　　从下游盈利来看，甲醛小幅盈利，MTO、醋酸及DFM行业盈利非常可观，二甲醚1-2月仍有盈利，3月出货承压，价格低于成本出现83元/吨窄幅亏损，整体来看，2021年一季度主要需求下游盈利较好，且3月份整体盈利水平有明显提升。

图2

　　综上所述，企业检修出现供应缺口和下游盈利提升是支撑内地市场上行的主要动力，但从全国范围来看，尤其西北市场，4月份甲醇装置检修恢复消息较多，其中中浩、博源已开车，久泰、新奥达旗等装置近期计划重启，且华东地区仍有部分船货到港，预计检修带来的利好或暂难以支撑市场继续冲高运行，且今日河南部分拍卖价格出现小幅回落，从侧面看出市场接货情绪渐回归理性，故卓创预测短期甲醇市场供需博弈为主，高位震荡僵持，亦不排除部分高位有小幅回调可能，重点关注主产区西北定价排货情况，市场心态及期货面影响或将被放大。

（文章来源：卓创资讯）