本周投资观点

　　关注传媒板块的整体性修复。年报、一季报接近尾声，关注影视、游戏、互联网平台及变现等线上业务，业绩靓丽的优质个股，如大超预期的芒果超媒一季报；反弹周期中，关注前期超跌的优质个股。

　　影视板块历经2017-2019 年监管等政策出清，2020 年疫情对院线的冲击，2021 年已基本进入新阶段：1)剧集制作公司受益于视频平台定制化带来商业模式改善；2)电影制作水平明显提升。游戏板块2019 年起全行业对优质团队、人才的抢夺潮，带来2021 年的新游大作密集上线期，加之分发环节的价值链重塑，产品线清晰、研发实力突出的游戏CP 中长线投资加之凸显。互联网各平台均进入用户争夺、商业变现的双重加剧期，MAU 有望进一步提升、用户特性突出(商业价值突出)、变现路径清晰且运营能力强的巨头，投资价值凸显。

　　上周市场表现

　　截至4 月23 日，上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨1.39%、4.60%、7.58%、0.76%。

　　上周板块内个股涨幅前三长城退(26.92 %)、风语筑(23.81%)、吉比特(16.94%)；后三华闻集团(-27.11%)、三盛教育(-15.69%)、文投控股(-13.97%)。

　　港股板块内个股涨幅前三财讯传媒(82.79%)、HYPEBEAST(55.56%)、KK 文化(45.65%)；后三优越集团控股(-21.70%)、美图公司(-13.41%)、恒大汽车(-11.59%)。

　　重点标的

　　芒果超媒、分众传媒、中公教育、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技；腾讯控股、小米集团、新东方、网易、心动公司、哔哩哔哩、好未来。

　　关注泡泡玛特、光线传媒、万达电影、中国电影、姚记科技、吉宏股份、元隆雅图等。

　　风险提示：内部治理被放大的风险、政策监管局部性趋严的风险。

（文章来源：安信证券）